华尔街HALO交易策略大火重资产低淘汰概念成A股新风口

近期高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行提出"HALO交易"，全称"HeavyAssets，LowObsolescence"（重资产、低淘汰），正在全球市场迅速走红。

规避AI风险的对冲策略

光大证券指出，所谓的"HALO交易"，是一种对冲型交易策略，旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了"易被AI替代"的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的"稀缺性"行业。即在AI技术带来的不确定性环境中，寻找具备稳定现金流、被AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。

重资产、低淘汰行业具有三大天然优势，能够有效抵御AI的冲击，包括进入壁垒高，行业更新周期久，具有穿越技术周期的能力。此外，重资产行业还有望通过AI效率赋能，提升行业盈利水平。

六大核心板块受益

从美国市场来看，"HALO交易"主要集中在六大核心板块：工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气生产商、炼油厂）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）等行业。

国投证券表示，"HALO交易"核心逻辑可概括为：做多"AI难以替代，且为其所依赖"的重资产，同时做空"易于被AI颠覆"的轻资产。按此逻辑，电网设备、能源、矿业、工业设备、国防及信号塔等领域的资产值得关注。